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“現在有促銷活動，價格低，熱門產品五折起?！蹦壳啊拜p醫美”消費者較多。相較于手術類項目，“輕醫美”創傷小、見效快、單價低，備受消費者歡迎。

多款產品降價

“輕醫美”主要指以注射、激光和超聲療法等方式，達到除皺抗衰、緊致提升、美白嫩膚等目的?！拜p醫美”產業規模5年年均復合增長率達到25%。

暑期是“輕醫美”客流高峰期，為了爭奪客源，多家機構開展促銷活動。美國愛力根的原價13800元/ml喬雅登玻尿酸現價為7999元/ml;國產愛美客原價1999元/支的嗨體，現在同樣價格可以買到兩支。韓國LG的伊婉玻尿酸原價4380元/ml，現價2177元/ml。

醫療機構開展促銷活動，上游的醫美產品價格也在下降。一季報顯示，昊海生科歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降37.17%，基礎型玻尿酸產品價格較2021年同期有所下降是原因之一。

上游環節毛利率高

6月27日，“玻尿酸巨頭”愛美客重新向港交所遞交材料，再次啟動赴港上市計劃。

招股書顯示，愛美客已開發并商業化7款醫療美容產品，包括5款基于透明質酸的皮膚填充劑、1款基于聚左旋乳酸的皮膚填充劑及1款PPDO面部埋植線產品，基于透明質酸的皮膚填充劑產品占公司總收入的98%以上。

值得注意的是，2021年愛美客銷售毛利率達到93.70%。具體看，2021年溶液類和凝膠類注射產品毛利率分別為93.82%、94.55%，較上年同期分別增長1.37個百分點、2.61個百分點。2022年一季度，愛美客的毛利率達94.45%，比茅臺同期92.37%的毛利率高出逾兩個百分點。

除了愛美客，玻尿酸頭部企業華熙生物和昊海生科2021年毛利率均超過70%，分別達到78.06%和72.13%。

公司是世界上最大的透明質酸原料供應商，開發出超過200個規格的醫藥級、化妝品級和食品級透明質酸原料產品。公司在全球市場擁有較為全面的資質，僅醫藥級透明質酸原料方面，公司已獲得注冊備案資質超過30項。

強監管利好頭部企業

2022年3月，國家藥監局發布關于調整《醫療器械分類目錄》部分內容的公告。公告顯示，注射用透明質酸鈉溶液用于注射到真皮層，主要通過所含透明質酸鈉等材料的保濕、補水等作用改善皮膚狀態，明確按照三類醫療器械監管。

此次目錄調整對醫美行業上下游均會產生顯著影響。從醫美機構角度看，嚴監管下機構將進一步減少使用不合規產品，短期內將提升相關合規產品的采購需求;從上游生產廠商角度看，水光針定位明確后，各大廠商將加速推進產品申報，享受合規市場紅利，預計合規的醫美產品和醫美機構龍頭有望顯著受益。

此外，此次目錄調整將射頻治療儀和面部埋植線納入了III類醫療器械監管。射頻治療儀代表產品主要有熱瑪吉、熱拉提，可以在不開刀的情況下(非侵入式)起到提拉除皺效果等。面部埋植線目前國內合規產品主要包括緊戀、MINT等。